Wirecard fue una vez la estrella alemana de fintech, pero ahora duda el futuro

Wirecard pospuso su informe de 2019 por cuarta vez y dijo que los auditores de EY no podían contabilizar 1.900 millones de euros de efectivo en su balance. El CEO Markus Braun renunció "con efecto inmediato", después de decir que "no se puede descartar" que Wirecard fuera en sí misma víctima de un fraude "considerable". El futuro de la empresa se ha puesto en duda sobre la forma en que Alemania ha manejado la situación.

Wirecard, que una vez fue aclamado como el favorito de la escena de la tecnología financiera de Alemania, se enfrenta ahora a una lucha por la supervivencia en medio del escrutinio de sus prácticas contables. El procesador de pagos dijo por cuarta vez, que no podía publicar sus finanzas para el 2019. Los auditores de EY no pudieron contabilizar 1.900 millones de euros (2.100 millones de dólares) de efectivo en su balance, dijo.

Wirecard añadió que había indicios de que un fideicomisario intentó "engañar" a EY sobre la existencia de esos saldos de efectivo. Para que quede claro, 1.900 millones de euros representan alrededor de un cuarto del balance de la compañía. Se anunció que el CEO Markus Braun había renunciado "con efecto inmediato" y que el nuevo miembro de la junta directiva James Freis tomaría su lugar como CEO interino. Pero estos son sólo un par de eventos en una extensa saga que ha visto el colapso del precio de las acciones de la compañía de tecnología financiera gracias a una serie de acusaciones de fraude.

Donde todo empezó

Los orígenes de Wirecard se remontan a 1999, cuando se fundó su predecesor con sede en Berlín, InfoGenie. Wirecard cotizó sus acciones en la bolsa de Frankfurt a través de una fusión inversa con InfoGenie en 2005.

La principal línea de negocio de Wirecard es el procesamiento de pagos electrónicos para comerciantes. Según su sitio web, entre los clientes de Wirecard se encuentran FedEx, Fitbit y la aerolínea holandesa KLM. También es propietaria de una subsidiaria con licencia, así como de su propia aplicación de pago móvil llamada Boon.

Markus Braun, un informático austriaco, se unió a Wirecard en 2002 y se convirtió en director ejecutivo y director de tecnología de la compañía. Braun llevó a cabo una agresiva expansión internacional de la empresa, lanzando una subsidiaria de Asia-Pacífico en Singapur y llegando al mercado estadounidense mediante la adquisición de la división de servicios de tarjetas de prepago de Citigroup. Entre los logros de Braun cabe destacar la supervisión del fuerte aumento del precio de las acciones de Wirecard y su sustitución del Commerzbank en el índice alemán DAX en 2018.

La empresa, que en su día fue un nombre poco conocido, ya se había ganado la reputación de ser una de las empresas de tecnología más importantes de Alemania, escalando hasta las filas de empresas como SAP e Infineon.

Las acusaciones del Financial Times

Sin embargo, los logros de Braun han sido eclipsados durante los últimos 18 meses por una investigación sobre las prácticas contables de Wirecard por el Financial Times. Comenzó en enero del año pasado, cuando el periódico publicó un informe sobre el presunto uso de contratos falsificados y antedatados en su oficina de Singapur para inflar los ingresos.

El periódico describía una práctica denominada "ida y vuelta", en la que supuestamente se realizan una serie de transacciones potencialmente dudosas a través de las fronteras a diversas dependencias con el fin de que parezcan legítimas a los auditores locales. En otro artículo del Financial Times de octubre se afirmaba que el personal del equipo de finanzas de Wirecard parecía conspirar para inflar fraudulentamente las ventas y los beneficios de las filiales de Dubai y Dublín y potencialmente engañar a EY.

Wirecard ha negado repetidamente las acusaciones del Financial Times e incluso ha demandado al periódico por sus reportajes, acusándolo de coludirse con los vendedores al descubierto. El Financial Times a su vez rechazó esas acusaciones. Una revisión externa e independiente el año pasado de la firma de abogados RPC al Financial Times informando sobre Wirecard no encontró evidencia de colusión con los participantes del mercado.

Faltan fondos de caja...

Wirecard hizo una asombrosa revelación: Su auditor no pudo encontrar 1,9 mil millones de euros de saldos de efectivo en cuentas fiduciarias para ser incluidos en sus estados financieros consolidados de 2019. La situación ha puesto en peligro el futuro de Wirecard. La empresa dice que si no puede presentar las finanzas auditadas, unos 2.000 millones de euros en préstamos podrían ser cancelados.

Esto representa una crisis de liquidez para la empresa. Esto se debe en parte al hecho de que 1.7 billones de euros del efectivo de Wirecard está en manos de entidades reguladas - Wirecard Bank con sede en Alemania y Wirecard Card Solutions con sede en el Reino Unido. Normalmente hay restricciones reglamentarias para acceder a este efectivo para fines corporativos generales.

La capitalización del mercado de la empresa, que en su día llegó a 24.000 millones de euros, se ha hundido hasta menos de 5.000 millones de euros. El precio de sus acciones ha bajado más del 70% desde que la investigación del Financial Times se publicó por primera vez el 30 de enero. La salida de Braun marca una repentina y dramática conclusión a sus 18 años al mando de Wirecard. Braun había resistido previamente las llamadas a renunciar a los inversores, defendiendo repetidamente los procedimientos contables de la compañía.

¿Alemania ha sido demasiado indulgente?

La debacle también llamará la atención sobre el estado alemán, que ha sido considerado por algunos comentaristas como demasiado indulgente en su manejo de Wirecard. Bafin, el regulador financiero alemán, presentó una queja criminal contra dos periodistas del Financial Times a los fiscales de Munich, tras las acusaciones de Wirecard de manipulación del mercado. El organismo de control también detuvo temporalmente la venta al descubierto de las acciones de Wirecard el año pasado.

Bafin ha dicho más recientemente que tiene múltiples investigaciones sobre Wirecard. El regulador registró la sede de la empresa como parte de una investigación dirigida al consejo de administración de la empresa. Los analistas también se han enfrentado a críticas por su evaluación de la empresa.

Un analista del Commerzbank de Alemania llamó notoriamente al Financial Times que informaba de "noticias falsas", afirmando que no había "ninguna sustancia" en las acusaciones de fraude contra Wirecard. El Commerzbank eventualmente retrocedió después de que el Financial Times hizo una denuncia al banco.

El apoyo de SoftBank para Wirecard está bajo escrutinio

El colapso de Wirecard AG está planteando preguntas sobre la complicada relación de la compañía con el problemático SoftBank Group Corp.

El conglomerado japonés SoftBank firmó un acuerdo de cooperación estratégica con la empresa de pagos el año pasado y acordó comprar mil millones de dólares de bonos convertibles de Wirecard, aunque esa exposición fue posteriormente cortada a través de una compleja transacción. Ese aparente apoyo hizo que las acciones de Wirecard subieran, perjudicando a los vendedores en corto.

Al final, sin embargo, SoftBank nunca puso dinero en sí mismo. En su lugar, los empleados de SoftBank y el fondo soberano Mubadala financiaron el trato, y luego vendieron sus intereses a través de notas estructuradas. Desde entonces, esas notas cayeron en valor.

Aún no está claro lo que la fusión de Wirecard significa para su alianza con SoftBank. Mientras los auditores trabajan para verificar las finanzas de la compañía, el Director General Markus Braun, el mayor accionista de la compañía, presentó a la empresa como una víctima potencial.

La alianza entre las dos compañías tenía como objetivo facilitar las asociaciones entre Wirecard y las compañías de la cartera de SoftBank, incluyendo Auto1 Group, Brightstar y Oyo Hotels & Homes.

Fuentes: Financial Times, Bloomberg y CNBC