GameStop: Cómo la multitud de comerciantes minoristas de Reddit atropelló a Wall Street

Una oleada de operadores caseros se encontraron en la sala de chat de Reddit "wallstreetbets", cuyos miembros se han multiplicado hasta superar los 3 millones. Al motivarse mutuamente para seguir invirtiendo en acciones y opciones de compra, coordinaron un monstruoso ajuste en corto de GameStop.

Wall Street ha observado con asombro a GameStop, ya que un grupo de inversores minoristas obsesionados con Reddit ha conseguido que las acciones suban un 1.500% en dos semanas, desbancando a los fondos de cobertura de ventas en corto.

Una oleada de inversores caseros se encontraron en la sala de chat de Reddit "wallstreetbets", cuyos miembros se han multiplicado hasta superar los 3 millones. Al motivarse mutuamente para seguir invirtiendo en acciones y opciones de compra, coordinaron una monstruosa compresión en corto del minorista de videojuegos.

Los inversores minoristas, con la ayuda de la tecnología que actúa como unión en el ataque, es un fenómeno nuevo. Si se combina el poder de la tecnología, que permite a través de las publicaciones de Reddit magnificar su impacto individual, con un cierto uso del apalancamiento y apuestas muy dirigidas, pueden tener una influencia significativa, especialmente en áreas de vulnerabilidad debido a las posiciones cortas.

Muchos usuarios entusiastas de Reddit han publicado capturas de pantalla de sus cuentas de corretaje, algunas de las cuales presumen de rendimientos astronómicos superiores al 1.000% en un puñado de días. Estos apasionados inversores suelen denunciar a los vendedores en corto en la sala de chat con un lenguaje colorido y con desagradables memes de Internet.

Esto está ganando un estatus de culto. Es una manada de comerciantes y la manada está ganando impulso. El público minorista no sólo se está apoderando de los cortos, sino también de los titulares.

El intenso comportamiento especulativo entre los inversores minoristas está inquietando a muchos en Wall Street, ya que las crecientes pérdidas de los fondos de cobertura podrían extenderse a otras áreas del mercado. Algunos también creen que este frenesí de compra podría ser una señal ominosa para un mercado en máximos históricos. Podría desestabilizar el mercado en general y la confianza en el mercado. Los que no se han unido se verán obligados a hacerlo.

Estos inversores aficionados han comenzado a apuntar a otros nombres fuertemente acortados, como AMC Entertainment y Bed Bath & Beyond, dejando en el olvido los objetivos de los analistas de Wall Street.

¿Cómo funciona la venta en corto?

Un vendedor en corto toma prestadas acciones de un valor y las vende a compradores dispuestos a pagar el precio de mercado. A medida que el precio de la acción cae, el comerciante la vuelve a comprar por menos dinero, embolsándose la diferencia.

Sin embargo, cuando la acción sube bruscamente, obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones para limitar sus pérdidas. La cobertura de las posiciones cortas tiende a alimentar la subida de las acciones.

El repunte de GameStop se desencadenó inicialmente el 11 de enero, cuando se conoció la noticia de que el inversor activista y cofundador de Chewy y antiguo director general, Ryan Cohen, se incorporaba al consejo de administración de GameStop. Las acciones se dispararon tras el anuncio, con la esperanza de que Cohen impulsara un cambio de estrategia.

GameStop continuó subiendo como un cohete, ya que los comerciantes minoristas no mostraron signos de ceder. En medio de los aprietos masivos, Melvin Capital cerró su posición corta en GameStop el martes por la tarde después de asumir una gran pérdida, dijo el gerente del fondo de cobertura a CNBC. El vendedor en corto Andrew Left de Citron Research dijo el miércoles que ha cubierto la mayor parte de su posición corta en GameStop con pérdidas.

GameStop fue el nombre más negociado en el mercado de valores estadounidense el martes, superando incluso a empresas de gran capitalización como Tesla y Apple, según Deutsche Bank.

Las opciones sobrealimentan el apretón

Muchos de los ávidos carteles de Reddit que promocionan GameStop están comprando opciones de compra, un tipo de contrato derivado que da al titular el derecho a comprar el valor subyacente a un precio determinado dentro de un plazo específico. El valor de los contratos de opciones de compra puede aumentar aún más cuando el valor subyacente sube un 100% en un solo día. La negociación de opciones se ha vuelto accesible y fácil para los inversores millennials, gracias a esas nuevas aplicaciones sin comisiones, como Robinhood.

Todo esto forma parte de la democratización del mercado. Normalmente, cuando se habla de apalancamiento y opciones, se asocia a inversores, gestores profesionales y fondos de cobertura.

Cuando los inversores minoristas buscan opciones alcistas baratas, los vendedores o los creadores de mercado, que son los intermediarios de la operación, se quedan con muchas opciones alcistas, o gamma corta. A medida que las acciones suben hacia esos strikes, los creadores de mercado necesitan comprar cada vez más acciones para cubrir sus calls cortos. De hecho, esto ha acelerado aún más la subida de GameStop y de otras empresas muy vendidas.